O resultado neto de dar o Nobel de Economía ao autor dunha teoría e ao que o rexeita ese mesmo ano é cero, nada. Pois ben, este é o saldo do ano 2013. Bo, hai un terceiro premio, pero poucos fixáronse nos méritos de Hansen, o terceiro. Aínda que xa se comezou a familiarizarse co tema, co Premio Nobel de Economía deste ano quedou patente a esquizofrenia académica dos seus membros. Segundo Varoufakis, a decisión deste ano da comisión económica pode compararse coa entrega do premio de física a Galileo e ao inquisidor que o condenaron. Os dous economistas rivais premiados son Eugene Fama e Robert Shiller.

Fai unhas catro décadas, Fama desenvolveu a hipótese dos mercados eficientes. Refírese á eficiencia dos mercados financeiros e, segundo esta hipótese, os prezos dos activos financeiros reflicten toda a información dispoñible nos mercados financeiros. É dicir, os mercados financeiros nunca se equivocan, a pesar de que tanto os compradores como os vendedores locais ás veces elixan comportamentos erróneos. No universo teórico da fama non hai lugar para burbullas nin especuladores. A hipótese dos mercados eficientes está moi preto da teoría das expectativas racionais, así como dos modelos de fixación de prezos dos activos financeiros derivados. Todas estas teorías ofrecen unha base teórica para o desenvolvemento dos mercados financeiros das dúas últimas décadas, un desenvolvemento tolo e incontrolado que foi a orixe da actual Gran Recesión.

Tanto o contido máis importante como o máis irreal da teoría da fama é que non hai posibilidade de arbitraxes en mercados eficientes, é dicir, aínda que os vendedores e compradores poden ter unha falsa opinión dos activos financeiros ou dos seus prezos, isto non lles abre as portas ás operacións de arbitraxe e á especulación. Un pequeno conto mostra o anterior. Un estudante que vai co profesor da universidade fai un xesto para que lle colla 10 euros cando o ve no solo. Un profesor con máis experiencia acláralle a situación: “Non tes por que malgastar a forza, porque si o billete fose real non estaría alí”. A lectura analítica da conta é a seguinte: A competencia en mercados eficientes sempre evita o acceso a beneficios extraordinarios.

Shiller, membro dos premios da fama, atópase no outro extremo. Shiller afirma que a hipótese dos Mercados Eficientes é “o erro máis asombroso de toda a historia do pensamento económico”. De feito, a análise de Shille, recoñecendo que Fama sabe pouco de macroeconomía, incorpora a dimensión macroeconómica da especulación. Shiller pon sobre a mesa o que non sabe a fama, que a parte significativa da súa actividade financeira é só especulativa e ten efectos negativos externos para a economía produtiva. Antes de que estalase a crise de 2008, Shiller dedicouse a analizar a evolución dos prezos de moitos activos, entre eles os inmobiliarios. Nesta análise destaca o índice sintético de prezos da vivenda en dez cidades de Estados Unidos. Este índice mostraba unha inflación moi elevada a partir do ano 2001. Este índice foi un predictor dunha crise que nunca ía estalar para Eugene Fama.