En la Gran Recessió, Stiglitz i Krugman suggereixen que els països occidentals tindran una recessió en forma de W, per la qual cosa l'any que ve tornaran a sofrir una profunda recessió després de l'aupadilla de 2010. Mentre als Estats Units es prenen mesures addicionals per a fer front a aquesta situació, la Unió Europea ha optat per l'estratègia d'austeritat amb l'agulló del NMD. En qualsevol cas, això és coherent amb la lògica de la construcció de l'euro. La subordinació de Brussel·les al poder financer i el fracàs de la política de la UE es troben en el disseny de la Unió Econòmica i Monetària: La falta de control democràtic sobre el Banc Central Europeu i els criteris monetaristes banals del Pacte d'Estabilitat. Així, han estat els mateixos agents financers que han provocat la crisi els que han aconseguit dominar a les institucions, doblegar al seu gust l'àmbit de la política i, en definitiva, carregar íntegrament el cost de la recessió dels països de l'Eurozona sobre els ciutadans de la zona.

Alguns experts han avançat que és impossible complir els criteris fiscals associats a la Comissió Europea –que el topall de dèficit en 2011 sigui del 6% i en 2013 del 3%– en la majoria dels països, i menys als països que han adoptat mesures d'ajust dràstiques. En l'Estat espanyol, el Govern de Zapatero a penes ha aconseguit reduir el dèficit després de canviar per complet el rumb de les polítiques econòmiques, pagant a més amb l'augment de la taxa d'atur al nivell més alt de la història. El breu recorregut de la reforma laboral mostra que no hi ha hagut millores en l'ocupació ni en la qualitat del treball, ja que la taxa de temporalitat del treball s'ha incrementat entre juny i setembre. La pròxima reforma de les pensions, a canvi d'estalviar-se uns pocs sous, suposarà retallades addicionals en la distribució del treball i en la creació d'ocupació. Per tant, el perjudici que suposa que l'economia del País Basc romangui adscrita a l'Estat espanyol no és fútil. Malgrat estar per sota de la taxa mitjana de desocupació de la UE i que fins fa un any el dèficit i el deute públic estan bastant equilibrades –el dèficit i el deute generat pel nou Govern basc continua sent modest– l'economia basca sofrirà directament les conseqüències dels desequilibris de l'espanyola: Madrid obliga a retallar la despesa pública i les agències de ràting reté la càrrega espanyola del risc de país. Paradoxalment, quan la necessitat de desvinculació econòmica amb Espanya es fa més evident que mai, l'operació política del PNB permet que el desmantellament del feble sistema de benestar de l'Estat avanci.