En 1929, el 24 d'octubre, es va produir la primera gran crisi borsària i d'aquí va sorgir el terme crack: la situació que es produeix quan la majoria dels valors que cotitzen en borsa cauen molt aviat. Aquesta dràstica caiguda de les cotitzacions, que sol produir-se en una única sessió borsària, no és en principi més que un mecanisme d'ajust del propi mercat. Cracka és el final del període d'eufòria borsària i pot ser l'avantsala de la recessió econòmica, com ja va ocórrer en 1929. Llavors, el descens va generar una gran depressió econòmica en els pròxims anys. Així s'explica breument la raó dels cracks. I així s'explica el de 1929.Ha estat un crack el succeït en els

últims mesos? Si no, almenys s'assembla molt i hi ha qui diu que és més que cracka. Atès que es produeixen situacions semblants de tant en tant, en aquest article s'expliquen les causes que van originar la fallida borsària de 1929, així com les seves conseqüències en l'economia, perquè el lector pugui aprofundir en les claus de tots els cracks borsaris.

Crack de 1929

Segons alguns observadors de l'època, en els primers sis mesos de 1929 els preus de les accions tenien un valor desproporcionat en el DJIA, Dow Jones Industrial Average, principal índex de referència mundial. No obstant això, el mercat tendia a pensar que els títols cotitzats a Nova York eren encara barats. L'índex de referència esmentat el 3 d'octubre de 1929 va iniciar una baixada sostinguda de deu dies. El 21 d'octubre de 1929, dilluns, va haver-hi moltes ordres de venda i al llarg de la nit, al començament de la sessió del dimarts, es van acumular nombroses ordres de venda procedents de bancs europeus. En el matí del 22 d'octubre, nombrosos bancs i empreses nord-americanes van ordenar la venda de 150 milions de dòlars en accions per tot el país. Wall Street bullia.El

24 d'octubre de 1929 els petits inversors van iniciar la carrera contrarellotge, les ordres de venda van cobrir el parquet i la bogeria del Nova York Estoc Exchange es va apoderar d'ell. En les sessions habituals, eren presents en el mercat més de 800 persones. Quan es va obrir la jornada del 24 d'octubre, més de 1.100 treballadors esperaven, nerviosos, el so de les campanes que donava inici a la sessió. El matí va ser desgraciat; Dow Jones va tancar la sessió en 299 punts, perdent tots els guanys acumulats durant tot l'any. En els pròxims dies, l'índex va continuar baixant i, segons les estimacions de les autoritats estatunidenques, es van registrar unes pèrdues pròximes als 30.000 milions de dólares.la

caiguda de la Borsa de 1929 es va deure a una mescla ineludible de diversos agents. Els beneficis del sector industrial van créixer molt més que els salaris i es van acumular importants diferencials en relació als preus dels productes agrícoles, així com als índexs de producció i productivitat de les empreses. El limitat creixement dels salaris, tant agrícoles com industrials, va disminuir la capacitat adquisitiva, la qual cosa també va provocar una disminució de les inversions en les empreses. Els propietaris de les empreses no van creure necessari reinvertir aquests grans beneficis i van trobar una solució per als excessos de capital: l'especulació borsària.

En el mercat accionarial de Nova York dels anys 20 era molt comú utilitzar el sistema de compravenda de títols de crèdit. Aquestes operacions es pagaven a mà contra la Borsa, però els agents intermediaris, els broks, només exigien un percentatge del seu valor com a garantia i acceptaven els mateixos títols per a garantir la resta de l'operació. A mesura que es produïen les fluctuacions, els intermediaris demandaven provisions de fons per a compensar els descensos de les cotitzacions, la qual cosa es va traduir en l'acumulació de grans deutes amb els bancs per part de les entitats intermediàries. Entre 1925 i 1929, els crèdits d'aquestes entitats es van elevar a 7.000 milions de dòlars, dels 3.000 milions de dòlars.

Mesures monetàries

Les
autoritats monetàries estatunidenques van prendre diverses decisions per a frenar el repunt dels preus de les accions a l'Afganistan. Per a això, la Reserva Federal va posar en marxa una compra massiva de títols amb l'objectiu de rebaixar el tipus d'interès i, d'aquesta manera, rebaixar les inversions del capital estranger atretes per l'alta rendibilitat que oferia el mercat nord-americà. Però l'única cosa que va aconseguir va ser augmentar la liquiditat dels venedors, la qual cosa va provocar que les cotitzacions tornessin a pujar ràpidament. Entorn de la Borsa de Nova York hi havia un ambient d'eufòria i els missatges enviats per la presidència van donar lloc a nombrosos inversors pensant que el mercat anava a tenir una tendència a l'alça.A partir de

mediats de 1929, els tipus d'interès van augmentar cada vegada més en la Reserva Federal, amb l'objectiu de reduir el nivell d'especulació borsària. Per això, es va produir una disminució dels préstecs bancaris a les entitats intermediàries, que van anar perdent liquiditat per a fer front a les demandes dels compradors. En aquest moment, l'índex selectiu de la Borsa de Nova York va començar a paralitzar-se; la maniobra de la Reserva Federal va arribar tard. El 2 d'octubre es van posar a la venda moltes més accions de les habituals, el mercat va entrar en una espiral de venda que va acabar amb tres anys de tendència a l'alça, gairebé ininterrompuda. Aquest fracàs va donar inici a la pitjor crisi de l'era capitalista i va ser el punt de partida de la recessió que es va prolongar fins a gairebé el començament de la Segona Guerra Mundial.